誰不想準時放工？

(綜合報道)(星島日報報道)近日網上瘋傳一則英文「格言」，名為《Always Leave The Office On Time》，內容得到大部分網民認同，有些更認為可取代一直很受歡迎的中文格言《莫生氣》。以下是部分內容：

　　•Work is a never ending process. You can never finish all the work.

　　•Life does not mean coming to office, going home and sleep. There is more to a life. You need time to socialize, exercise and relax. Don't make your life meaningless.

　　•A person who sits in the office until late is not a hardworking person. He is a fool who does not know how to manage work within the stipulated time. Beside he is a loser who does not have personal or social life.

　　•You did not study and struggle in life just to be a machine.

　　實在很有意思和啟發性，但我必須在此格言末段加一句註腳──It's easier said than done！

　　dicky.lau@singtaonewscorp.com

　　迪奇

　　（館長有Say）

投資領域的費曼法則：不要欺騙自己

source from Wall Street Journal

摩根大通（J.P. Morgan Chase）首席執行長傑米‧戴蒙（James Dimon）在5月10日召開緊急電話會議﹐披露該公司發生了20億美元的交易損失。他說﹐「這筆交易也許沒違反沃爾克法則（Volker Rule）﹐但違反了戴蒙法則。」

戴蒙當時並未對戴蒙法則進行解釋﹐摩根大通的一位發言人也未對置評請求作出回應。

費曼法則卻不難理解﹐就是諾貝爾獎得主、物理學家理查德‧費曼（Richard Feynman）明確指出的﹐「不要欺騙自己﹐你自己正是最容易被欺騙的人。」

回想4月13日被問及摩根大通交易業務是否對整個銀行構成巨大風險時﹐戴蒙曾回應稱這是「小題大造」。摩根大通的首席財務長也堅稱該行位於倫敦的交易部門只是在「保護資產負債表」﹐並補充稱「摩根大通對當前的頭寸很滿意」。

事到臨頭之前﹐摩根大通的大佬們這種放任複雜風險失控、矢口否認存在出錯可能性的做法無疑提醒了我們：金融領域最大的危險之一就是自欺欺人。

作為投資者﹐對某項投資付出愈多﹐就愈相信自己能夠成功﹐對失敗也就愈難以釋懷。

從字面來看﹐英語中的「invest」（投資）一詞源自拉丁語中的「vestire」﹐後者是「穿戴」的意思﹐即把自己包裹起來。在賽馬場和其他場所進行的實驗表明﹐相比沒有押注的人﹐對某一結果押了注的人相信該結果會出現的程度可高出三倍之多。

從 不試著反駁自己的信念是一種尤其危險的自欺行為。1974年費曼在加州理工學院（California Institute of Technology）的畢業典禮致詞上呼籲聽眾避免被他稱為「草包族」（cargo cult）的思想﹐就像一些太平洋島民那樣﹐二次世界大戰結束後他們還以為守在臨時跑道旁邊就可以等來滿載物資的飛機。

對所謂「專家」的 結論偏聽偏信也是一種自欺行為。費曼講述了先驅物理學家羅伯特‧密立根（Robert Millikan）推導出的電子電荷測算公式的故事。其測算結果並不十分準確﹐但很多研究人員過了多年才得以證明這一點﹐原因就在於密立根的追隨者們想當 然地認為密立根肯定是正確的。他們調整了數值﹐但沒有用﹔對密立根的盲目推崇使他們不敢相信擺在眼前的事實。

聽起來玄乎其玄的定量術語也 會對投資者產生類似的效果。包括摩根大通在內的一些銀行都喜歡採用一種被稱為「風險價值模型」（VAR）的方法來評估其投資組合的損失風險。火奴魯魯財務 咨詢公司Kamakura Corp.董事長、著有《高級金融風險管理》（Advanced Financial Risk Management）一書的唐納德‧范‧戴維特（Donald van Deventer）指出﹐風險價值模型是一種短期方法﹐通常假定過去的風險水平和資產之間的關係不變。他稱﹐這種方法提供的結果固然精準﹐卻不全面。

那麼﹐投資者該如何避免自我蒙蔽呢？

首先﹐記住「最危險的時刻就是你正確的時刻」﹐這是經濟學家彼得‧伯恩斯坦（Peter Bernstein）常說的話。

你應當提前設定一個盈利底線──例如50%的漲幅﹐要求自己一旦觸及這個底線就對手中的頭寸進行全面評估。到時候﹐你必須考慮反方的意見﹐例如﹐你持有某只股票﹐那就應該仔細研究一下造空這只股票的人所持的觀點。

如果你在考慮採取某項行動﹐還應當先看一下其他已經採取了類似行動的投資者或機構的戰績如何。除非其他投資者取得了成功﹐否則你也不應當認為自己就會贏。例如﹐摩根大通本應該看一下其他美國大銀行在衍生品槓桿投資方面的糟糕記錄。

時刻提防自己走向偏激。如果你發現自己開始嘲笑那些說你做錯了的人﹐那麼你也許真的做錯了。伯特蘭‧羅素（Bertrand Russell）曾經警告世人﹐愈是對自己的觀點缺乏證據的人﹐愈是會固執地堅稱自己是絕對正確的。

試 試被心理學家加里‧克萊因（Gary Klein）稱為「事前驗屍」（pre-mortem）的方法吧。假設你剛做的投資在一年後慘敗﹐召集一些你重視其觀點的人﹐讓他們設想一下從那個時候往 回看你所做的投資﹐並列出他們認為的可能導致你投資失敗的所有原因。這或許有助於你弄清楚該如何防範於未然。

說到底﹐就是切記不要「聰明反被聰明誤」。

撰稿﹕華爾街日報JASON ZWEIG

低實用樓應否止賺?

source from lumyeung's blog

Billy由屯門轉戰九龍南做地產代理，銷售成績算可以。係轉區一年之後，政府在2012年底實施一手樓銷售新指引，規定一手樓報價需採用每呎實用面積，而二手樓則在2013年開始需為買家提供每呎建築面積報價或實用面積報價。如現有二手樓有多重實用面積參考，需參考該樓房第一次買賣所用的實用面積為準。

係用實用面積報價之下，太古城既呎價會比現價升一成，相反將軍澳中心會勁升25%

屋苑	平均建築面積報價	估計在2013實用面積報價
太古城	$10369	$11521	90%
將軍澳廣場	$6330	$8440	75%(此為1026呎單位比率)
南豐廣場	$5798	$7679	75.5%
YOHO town	$6076	$7691	79%
港灣豪庭	$7070	$10246	69-78%
黃埔花園	$8128	$9562	84-86%
和富中心	$9968	$11327	85-90%
海濱花園	$4793	$5845	80-82%
名城	$7636	$10605	唔敢計亦唔識計，較樂觀在72%

  

係新措施之下，幾年樓齡既YOHO town呎價會同十幾年既南豐廣場拉平，港灣豪庭晉身豪宅行列，有部份單位呎價過萬。名城可在網上多加留意，樓盤未去哂貨唔可以亂講。 

Billy知道港灣豪庭在2013年將受一劫，係2012年樓市經歷升市，股票整年陰晴不定之下，佢叫港灣既業主係2013年頭賣盤搬去未有地鐵但有不俗交通配套既屋苑，佢同傲雲峰及俊民苑附近同事合作，其中一個case就咁做左: 

*以下按揭利率為2% 
客戶A係2008年用337萬買入港灣豪庭778呎一單位，買入時向銀行借七成上會，現樓價已升至580萬。即借2.359mil分25年還每月$9990(本金佔6100)，四年過來，本金已清還$6100*48=$475800，賣樓前尚欠$1.88mil。客戶將樓用5.80mil賣出，清還按揭後止賺共得$(5.80-1.88)=$3.92mil。Billy同客講四年過來，客人用首期$1.01mil變成$3.92mil， 換句話客人四年(賺)四倍! (其實嚴格黎講唔係…) 

賣樓之後客戶A有3.92mil現金係手，用4.65mil買入傲雲峰一個637呎單位，實用面積都係510餘呎，同以前港灣豪庭778呎既實用差唔多。新地方管理費都係$1.4/呎，樓下經過巴士到港島觀塘旺角極多選擇。仲有就係沙中線對該區樓價有推升能力。客戶遂接受billy建議，一買一賣促成兩單生意。 

四年賺十倍!?
另一個人客B有小朋友，貪何文田俊民苑擁有良好校網，所以成三十年樓齡都照搬過去。佢係港灣用3.80mil將個499呎單位出貨，4年前用1.99mil做九成按揭上會，借埋按揭保費用25年還每月$7969(本金佔4835)。四年已清還本金$4835*48=$232000，2012年出貨減除本金後$(3.8mil-(1.88-0.232)mil)=$2.152mil。呢個樓主仲離譜，用首期廿萬唔到四年賺十倍。以下AB個案解釋到點解炒樓咁好賺。不過遇著大跌市輸都可以咁快。 

人客B用3.60mil買入629呎俊民苑一單位，居住環境大大改善! 買樓係要買內籠。交通同校網配套令屋苑能更保值。新樓做7成按揭，每月還$10682(本金佔6482)，人客B每月要供多$2500蚊，cash就有約一百萬淨落袋，而間屋就由實用面積三百幾變成五百幾呎! 

樓宇買賣新規管確實對某些屋苑有負面影響，看倌係2012年 買樓實在要考慮此因素。施老闆係節目講及同時列出實用面積報價及建築面積報價會令客戶無所識從，筆者認為香港地產代理靈活變通，實在不需為此擔心。反而太 古城同將軍澳廣場呎價一下子由六成收窄至三成五，究竟太古城既樓會否重新上升令差距回複六成，定係將軍澳廣場要下跌至太古城六折既景況先達至市場價格平 衡。定係第三景況，市場一下子唔覺得將軍澳廣場再係太古城既六折呢? 呢個先係最值得討論既地方。 

加上2010年底市場大批發水樓入則，發展商點樣出招去賺盡出貨令人疑惑。Billy係2012年，蛇樓龍尾既年份幫業主成功出貨，為迎接往後較大調整市做準備。

全球十大潛水勝地 (上)

【GOtrip.hk】又到夏天，又到潛水季節。在香港水域潛水，一天來回最方便。想去世外桃園般的海底世界，就要遠走高飛。GOtrip.hk 推介全球十大潛水勝地，揀定一個，立即起行潛水去！

洪都拉斯大藍洞

陸上有洞，可以看奇石；海中有洞，可以看什麼？洪都拉斯的大藍洞 (Great Blue Hole)，是目前世上最大的水下洞穴之一。大藍洞位於貝里斯外海約 60 哩，一片叫燈塔礁的水域內，直徑約 1000 呎，深度約 400 呎，被聯合國教科文組織列入世界遺產。遊客想去大藍洞潛水，可參加 local tour，早上 6 點出發，下午 5 點半回程，欣賞各種熱帶海洋生物和海底鐘乳石。部份 local tour 提供船上過夜，可欣賞大藍洞夜景和星空。

密克羅尼西亞丘克瀉湖

相信你對密克羅尼西亞 (Micronesia) 好陌生，這是太平洋三大島群之一，二次大戰後歸美國管理。既然和二戰有關，在密克羅尼西亞潛水其中一個焦點，就是看戰爭痕跡。丘克瀉湖雖有豐富的海洋生物 和珊瑚，潛水發燒友卻愛看沉船。話說二戰時，日本海軍曾駐守密克羅尼西亞，美國加入二戰時，在該海域打沉了多艘日本軍艦，現在還可在丘克瀉湖看到完好的軍 艦殘骸。不過在殘骸間潛水有一定風險，要有潛水資格的人先可以在這裡潛水。

夏威夷科納

講起夏威夷，大家都知道跟陽光、海灘和潛水有關。由於有茂納洛亞火山作屏障，科納 (Kona) 水域較平靜，適合潛水、浮潛等水上活動。科納南部可觀賞海豚和夏威夷綠海龜，最特別的是觀賞魔鬼魚。除了日間，遊客更可晚上出海潛水，導遊會亮起大燈照亮 海面，吸引魔鬼魚及其他海洋生物游來，讓潛水客近距離欣賞其美態。

巴布亞新幾內亞薩馬賴島

位於巴布亞新幾內亞東南面的薩馬賴島 (Samarai Island)，是一個只有 24 萬平方米的小島。跟好多潛水勝地不同，薩馬賴島沒有海豚、鯨魚和魔鬼魚等大型魚類，卻滿佈珊瑚和細小熱帶魚，加上水深較淺，是潛水新手的天堂。除了海底世 界，薩馬賴島上有多處歷史遺跡，見證巴布亞新幾內亞的動亂歲月。

馬來西亞西巴丹島

講個近一點、大家較容易去的地方──馬來西亞西巴丹島 (Sipadan Island)。西巴丹島是東南亞著名潛水地，海中有過百種珊瑚和超過三千種魚類棲身，如梭魚和大眼鰺等。西巴丹島更是綠海龜和玳瑁聚居點，細心觀察還可 看到「龜塚」，龜塚是指海龜骸骨，好多海龜骸骨堆積成塚。由於馬來西亞政府大力保育，想去西巴丹島潛水要預早 3 個月申請，也不可在島上過夜，是一個非常珍貴的天然海島。

香港人玩完，不等於香港玩完！

 引用 dozy 文章

新任特首梁振英連日落區，請願浪接浪...
講真...每個人都有自己的訴求，邊滿足得咁多？
去年曾薩權政府為了挽救民望，破天荒派發 $6,000，絕大部份市民受落，派糖文化、福利主義又邁進一大步！
其實當時有不少團體、議員反對，說政府沒有長遠目光，應該把資源用在長遠發云云，有人提議多建醫院，有人提議回購兩隧。其實，無論甚麼好提議，都會有人反對架啦！Dozy 就堅決反對回購兩隧啦！

每個人最關心的都是自己的利益...
東隧...價錢貴，西隧...更是天價，私家車過海要 $50。就是因為收費顛，所以即使平日繁忙時間，亦從不塞車。Dozy 住在港島西，從家裡望出去就是西隧出入口，平日乘搭西隧巴士，從開車起計，15 分鐘過到旺角，10 分鐘返到 FCI，爽！


回購？減價？麻煩了！
肯定有大量汽車從紅隧湧過來，由於西九現正進行高鐵工程，道路尚未可以配合，到時肯定塞到爆！除非自己開車，否則我自己和大部份港島西街坊，都反對回購！反對減價！

我們都不可能滿足所有人！
不要對新特首期望太高，沒有一項政策可以滿足所有香港人，派錢已經算是最受歡迎的了。看看希臘、西班牙多少感到唏噓，除非有豐富天然資源，否則得到民主，得到選票，最終斷送經濟。

同樣...香港人玩完，不等於香港玩完！
經 常聽見有人批評今次特首選舉，北京干預，民主已死，香港玩完！錯晒啦...看看強國，越是貪污腐敗，越是國富民強，歐美各國都要向最大殺傷力武器－人民幣 低頭。只要香港聽聽話話，自遊行、人民幣就會不斷湧入香港，傳聞屯門都會開 LV 專門店，大西北新樓都話要賣 $10,000 / 呎，點會玩完？玩完的只係香港人，尤其是沒有權勢，沒有資產的香港人。

怎麼辦？
有人選擇上街叫囂，有人選擇努力工作與投資，增加自己的財富與資產，Dozy 當然選擇後者，共勉之！

怎樣才是好的地產代理？

引用 dozy 文章

怎樣才是好的地產代理？
對大市有獨到見解？...專業投資者贏計數，唔係靠估；
經驗知識豐富？...都好，但自己都要識，唔可以靠人；
熟悉該區行情？...都好，不過自己八到，唔係最重要；

咁咩先係最重要？...肯幫自己，才是最重要！
我的好代理，不代表是你的好代理！
今天在土瓜灣跟一位資深的地產代理 K 睇樓...

代理 K 驗非常豐富...
對區內掌故發展、區內樓市買賣租賃行情，都瞭如指掌，跟他鑽到大街小巷，看名不經傳的單幢樓，又跟他走上唐七樓，看街坊鄰里如何期待重建收購，實在是賞心樂事，學到不少。
不過最後，我還是沒有把他的名片帶回家，丟掉了！

為甚麼？因為他不願意幫我...
他 極力推介上鄉道一個唐七樓單位，實用 550 呎，地方很寬敞，業主開價 $268 萬，據他所說，銀行估價是 $210 萬，市值租金約 7,000 元。代理 K 說：「市區 $200 幾萬邊買到咁大地方？呢度有收購潛力呀，之前傾到呎價 $11,500 業主都唔賣呀！」「咁筍，冇得點傾啦，要買就快啦。」
．銀行估價爭 $50 多萬，叫高 28%，咁都話筍？！
．就當唐樓估唔足，租金回報 3.13%，點筍？點守？
．收購價 $11,500？灣仔、西環都係咁上下，講堅？
．如果唔收呢？土瓜灣唐樓一望無際，貼唔中點先？

後來我請他幫我紅磡個盤，更肯定他不願意幫我！
我的單位，距將來何文田站幾分鐘步程，地段、景觀、樓齡、樓層都高出兩班，還有超靚裝修。由於成交不多，估價約 $230 萬，$255 萬都會考慮收票，誰知代理 K 竟然跟我說：「鍾生...你層樓邊值到呢個價，$210 萬左右幫你出啦。」
．全幢大廈投資兵團有七、八個盤，真係當我唔知價！
．試都唔願試，睇都未睇就一刀殺埋嚟，裝修唔使錢呀？
．我賣就要低估價一成，買就要高估價三成，仲成世界？

如果代理唔幫你，經驗越好，知識越高，你越死得快！
就好似代理 K，好明顯他有一班熟客、投資者，當我搵佢放盤...佢就幫佢班投資者殺價入平貨，當我搵佢搵盤，佢就幫佢班客托高個價出貨...新手邊夠佢玩？冇怪佢...搵食啫！

每個代理都有自己熟客，唔幫熟客唔通幫我咩？
同樣，每個投資者都要有肯幫自己的代理！
我的好代理，不代表是你的好代理！
你的好代理，可能是我的災星！買賣就是在角力...

睇完樓，散水，就把名片丟掉~~
打電話給自己的相熟代理，大步走過去...

職訓局開辦中餐培訓學院冀培訓專業人才

職訓局在火炭，免費租用一幢更改土地用途的工廈部分樓層，開設中式餐飲業培訓學院，課程今年九月開學，預期首年招收二千四百人，提供專業文憑、專業證書及 單元證書等課程，在職人士可以報讀。職訓局表示，學院是以自負盈虧方式營運，亦會設立食品化驗室，希望向業界推廣食品檢測的重要性。

學院院長黃倩瑛說，市場為中餐從業員提供的課程較少，學院課程有四大範疇，包括食物品質、職業安全、檢測及管理，希望提升中餐業的專業水平。餐飲集團行政總裁表示，部分年輕人因中餐欠缺專業性而不願入行，希望中餐業有系統培訓，吸引更多人才。

買樓前必要做的事

身邊越來越多朋友結婚，亦越來越多人置業，相信這就是所謂的「市場需求」，同時間，亦收到的求救亦越來越多。當然有些問題，同業主傾下會搞得掂。

不過有個必死的問題，就係簽咗「臨約」先知唔夠錢，跟住屋企人又冇咁多借出嚟，依一下撲水只可以用三個字形容，「領晒野」。

買樓同買菜係兩件事！

好多人以為買樓，同買菜一樣咁簡單，只不過係銀碼大幾十萬倍咁多，只要好似平時落街買菜咁講下價，就會買到荀野，甚至高價入咗間公屋都唔知道。

首先就係要認清楚角色，你會日日去街市阿嬸到買菜，所以阿嬸就算「呃秤」，都唔會太盡，因為佢需要你下一次返去幫襯佢。不過業主或者經紀就唔同啦！假如佢地認定你為用家，即係做一次之後，過幾年都再開唔到單嘅客，佢地當然一次過賺盡佢啦！

識玩嘅業主就會獅子開大口咁叫價，而經紀為咗促成交易，係乜都講得出的。

第一次睇樓要小心

試過有兩位朋友Winnie同Ben計劃結婚，第一次去睇樓就出事。經紀慣常咁帶咗佢睇三個盤。一個低層單位叫價290萬、一個中層開揚景叫295萬，另一個高層樓景叫298萬，三個都係約600呎。

睇 完低層高層單位後，兩位認為都麻麻，途中經紀大哥當然係到不斷落藥，製造今日唔買樓，聽日就買唔返嘅氣氛。升市時，最常用嘅一招，問你幾多錢人工，你當然 會亂咁答佢，加埋3萬到啦！佢就會同你講，咁當你地每個月搵5萬銀，下年加人工10%好唔好，即係一年搵多6萬。再叫你估下樓價上個月到宜家升咗幾多？一 間差成20萬呀！

兩位準新人即時緊張到爆。去到最後一個單位嘅時候，準新娘Winnie好驚買唔到樓結婚，而準新郎Ben又冇乜意見，最 後佢地就叫個經紀同業主講，可唔可以平5萬，290萬就買啦！依個時候，經紀當然會扮晒野，同佢地話好啦！同時間，另一位經紀就會出現，叫佢地落少少訂， 比啲誠意個業主先會受，就算冇支票係身，都冇所謂，去ATM提款先都得。

就係咁兩位就比人夾咗去，拎一萬銀出嚟，然後被洗腦之下，簽咗「臨約」。當晚半夜收到經紀大哥電話，恭喜晒兩位終於成為業主！

買樓錢從何來？

可能因為我地個社會一直強調，年青人儲唔到首期，所以買唔到樓，所以造成咗一個錯覺，就係儲到一成首期，就可以買樓。

請留意！係一成首期，另外九成係銀行借出來的。

原來佢地同經紀一路傾價嘅時候，竟然冇去銀行估過價，更正確啲咁講，佢地竟然唔知要估價。第二日去間大銀行到先知，估價得260萬，同成交價290萬差一截，最後去咗另外幾間銀行到死估爛估都係得275萬。

條數是咁的，275萬借9成，即係銀行最多出247.5萬。

樓價: 290萬

銀行借出: 247.5萬

佢地要比嘅錢: 290萬 -  247.5萬 = 42.5萬(比預期29萬，多13.5萬)

正所謂「禍不單行」，釐印費、佣金、律師費，多謝成為10萬，又係冇諗過。正係聽過經紀講，做按揭有1%回贈，絕對夠比佣金的。

好彩嘅係，兩位80後有結婚計劃，仲有一啲積蓄，但就係因為依件事，兩位就不斷為婚期鬧教，何苦呢？

買樓前必要做嘅係，唔該請記住打去銀行到估價！

撰文：天藍

面對股市 宜保持一定抽離

【明報專訊】近日港股接連下跌，更一度連跌八天，這可能是一紀錄，上一回港股持續下跌這麼多天，已是追溯到SARS的時候。因此，這也難怪身邊不少朋友近日感到有點心灰意冷。

基 本上，在這類市况下，慧雅認為最值得做的，可能是翻閱葛拉漢與巴菲特的原著，因此慧雅準備在此談一些他們對股市、投資和證券分析的看法。眾所周知，巴菲特 曾將葛拉漢稱許為證券分析學的開山鼻祖，而葛拉漢曾經說過，所謂證券分析學，我們是可以有不同的角度看待之。其中一個方法是將它分為兩個步驟，首先分析員 要將自己視為一調查員（first, the analyst as an investigator），他的首要任務是要蒐集各式各樣重要的資訊、資料，並將它們細心整理，和以最具啟發力的分法展視出來。跟着分析員要做的，就是 將自己視為一個有關價值的裁判員或評估員（then, to consider the analyst as a judge of values, or an evaluator.）

客觀評估價值 成投資最難之處

而在兩者之間，葛拉漢相信是認為以後者較為困難，始終有關 證券分析的首部分大致上是可以有學的方法的，假以時日和工夫，應定可取得進展，但它的後一部分，卻恍 如一種心法、一種態度，是可以領悟，但就難以教授。但重要的是，分析員若不能把這後一步做好，其首部分分析的質素，亦難免受到影響。

而以葛拉漢之見，大部分華爾街的分析員，其實都不能把這後一步做得好，其中一個重要原因是他們是難以擺脫受市場情緒和股價波動的影響。也許，這也是投資最難的地方之一。因此，慧雅常建議朋友不宜將太大比重的財富放在股票投資上，這是有助令自己抽離於股價的每天波動。

施慧雅

10年儲百萬 須增風險投資比重

【明報專訊】葉先生現年24歲，已在社會工作了3年，他的目標是希望能在10年內能獲得100萬元，因此咨詢理財顧問以作安排。

先談及其現有資產，葉先生現時已有10萬元的儲蓄，當中2萬元用作了股票投資，另外他有一份為期10年的月供基金計劃，月供所需金額為1500元，現時已完成了1年的供款。

除此之外，他還有一份月供1000元的儲蓄人籌保險，整份保險的供款期為5年，在10年後葉先生可盡數取回本金，即12萬元，如果在10年後不提取並讓其繼續滾存的話，20年後則可取回20多萬元。

保單及基金兩份屬中長期的投資，葉先生安排2份供款以自動轉帳入數，藉此減少消費，增加儲蓄，因儲蓄首看紀律，這個倒是一個不錯的儲蓄方法。葉先生欲了解兩份投資對生活是否有足夠的保障。

筆 者認為，儲蓄保險的主要目的為其保障功能，一般也會有一個保證的保額，或是固定，或是隨時日而變。而儲蓄部分只是附帶的，因此，這筆投資並非為了資本增 值，主要還是用在出現意外之時作應急之用。筆者認為現時葉先生每月所付保費已佔收入的十分之一，暫時不宜再增加下去，而保障額方面葉先生並沒有提及，由於 儲蓄保險一部分的資金用來增加資本，攤薄了保障所需的金額，因此葉先生若覺得保障額不足的話，建議當未來數年收入有所增加時，再買入另一份純粹的人壽保 險。而基金投資一般沒有確定的回報與金額，其回報全憑基金經理及投資市場的表現，一旦出現任何意外，這筆投資並不能對生活提供有任何確定的保障。

存息遠低通脹 不宜留過多現金

現 時葉先生每月個人的生活費用及家用共需4000元，餘下的流動現金則為3000元。筆者建議葉先生宜留下6個月生活所需的現金以作緊急之用，即共5.4萬 元的現金應用作投資以收資本增值之效，皆因現時現金存款利率遠低通脹，購買力將會被受蠶食，因此建議不宜留下過多的現金。

首先，由於筆者不知道葉先生的股票及基金組合當中的成分如何，因此只好假設兩者的年回報為9%，以此推論，10年後可得回36萬元，若把5.4萬元餘下的現金放在月供基金的組合中，則10年可得回的資本將由36萬增至49萬元。

與100萬元的目標仍相距甚遠，因此，葉先生需以每月餘下的資金再作投資，假設這些資金能取得年回報9%的話，那葉先生便需每月拿出2400元作出投資，10年後這筆資金便能增值至52萬元，加上另外累積的49萬元，10年累積100萬元的目標便能達成。

高低風險資產比重 七三之比

筆者建議，葉先生每月2400元的供款宜繼續投資在月供基金處，由於筆者並不清楚葉先生的基金組合如何，因此可以建議一個大概的配置，葉先生只要根據現時的基金組合，再買入所沒有的類別，跟隨一定的比重則可。

現 時葉先生正值年輕時期，工作亦正處於起步期，可預計其工資將會隨時日而增長，現時亦無任何特別的負擔，加上距離目標還有10年時間，因此可承受較高的風 險，筆者建議高風險資產與低風險資產的比重為七三之比。高風險資產可選擇新興市場股票基金、科技行業股票基金、商品基金，而低風險資產則可選環球債券基 金、新興市場債券基金及對冲基金。而當中的比重則可參考上圖。

葉先生亦問到，一些另類投資（如購買外幣）是否可為資本增值？一般而言，市場 上大部分的投資也需要經過事前大量的準備及分析才能有所收益，否則，在缺乏對該產品及市場的認識下而貿貿然的投資，隨時得不償失。葉先生現時忙於工作，難 以抽出時間作出監察，因此筆者認為減少在這方面的投資為妙。

黃文傑

高富金融集團研究部 高級分析員

邱永漢最後鋪文：錢滾錢正盛

（中央社記者楊明珠東京18日專電）被喻為「賺錢之神」的邱永漢16日病逝日本，享年88歲。他在部落格的最後鋪文是「錢滾錢正盛」。他的長女邱世賓在網路上寫信給他的讀者宣布他的死訊。

邱世賓在文中感謝長期閱讀她父親文章的讀者，並表示她父親於16日因心臟衰竭逝世，雖然她父親已屆米壽（88歲）之齡，但仍滿懷少年的好奇心及冒險心，走遍全世界。

她表示，邱永漢留下的最後一句話是，「今後亞洲將面臨嚴峻的局面，看來是不好應付，但那也滿有意思的。」

邱世賓指出，最討厭「無聊」的邱永漢，對於即將到來的經濟混局似乎已洞察出會有令人期待的新機會。

邱永漢在部落格的最後鋪文、也就是第4431回的鋪文題目是「錢滾錢正盛」。

他指出，與其說中國人的賺錢方式是製造物品產生附加價值，不如說是喜歡把別人口袋的錢搬到自己口袋，把在便宜處製造的產品搬到可賣高價的地方去賺取差額。

他說，中國的暴發戶都只對錢滾錢的生意有興趣，譬如將炒房賺到的錢再拿來賺錢，所以突然豪宅群出現，豪宅旁蓋起有歐美名牌店駐進的美式購物中心、豪華酒店等，這些都是想把別人口袋的錢搬到自己口袋，情況有增無減，或許從這點可看出泡沫經濟將帶給中國何種麻煩。

邱永漢在今年1月出刊的日本「週刊Post」的一篇專文對日本經濟前景提出警訊。

他指出，歐洲經濟危機必會殃及日本，日本以為國債幾乎都是日本人所持有，所以感到安心，但借款就是借款，國債借款愈多，財務省就大量印紙幣，政府大增稅，有錢的人勢必遭殃。

他擔心日本將來只剩兩種人，一種是每個月領13萬日圓（約新台幣4萬8000元）的低收入生活保護金者，一種就是這些人所選出的政治人物。

他指出，日本唯一渡過難局的方法就是以世界為舞台好好工作，舞台之一就是中國。身為世界第2大經濟大國的中國將面臨以前日本所經歷的泡沫經濟，中國可能渡過泡沫經濟期變成消費大國，這一切日本人可扮演過來人的角色。

他說，日本人可征戰的擂臺很多，但到海外發展的日本人實在很少。如果以非洲為例，中國人有100萬人的話，日本人僅有7000人。

邱永漢於1924年生於台灣，日本東京大學經濟學系畢業後，常往來台灣、香港。1954年起住在日本，1955年以「香港」一文獲得日本文學界崇高的直木獎。之後他投資股票成功，曾被喻為「股神」。1010518

10招可以帮助青少年提高自我控制力

  自制力是指一个人的自我控制能力，是一个人顺利成才的必备素质。自制力弱的人意志薄弱，做事缺乏恒心，往往虎头蛇尾，而且不能控制负面情绪，好冲动，容易铸成大错。提高自制力对于正在成长的青少年来说是必须的。以下10招可以帮助青少年提高自我控制力。
 

方法1：远离诱惑源

[案例]汪良，初三男生，喜欢上网，一上就是半天，把作业放在一边。初三第一次月考，学习成绩大幅下滑。汪良提出让父母把电脑搬出书房。汪良做作业时注意力集中了，诱惑源没了，再也不会身在作业心在网络了。

[分析]对于有不良嗜好的人切断诱惑源是个很好的办法，釜底抽薪，撤去分心物，能集中精力做自己要做的事。

 

方法2：协议监督

[案例]刘 毅，初二男生，学习成绩中等，大脑聪明，易受外界不良诱惑影响，好冲动，经常打架。刘毅在学校里、家里都写了不少保证书，由于自制力弱，一份保证书管不到 三天。后来，班主任想了一个办法，让刘毅和班长王华结对子。班长学习成绩好，人品不错，刘毅也很敬重他。刘毅和班长立下协议，他先向班长交押金贰百元，如 果在两周内刘毅有一次打架行为，贰百元就充当班费。协议一式三份，两人各保留一份，班主任一份。每当刘毅有打架的苗头时，班长就告诉他还有协议放在班主任 那儿，刘毅打架的念头刚出现就被班长的提醒所打消。

[分析]协议监督是个好办法，由自己身边的人及时向自己施加压力，外在的压力有利于提高自我控制力，但所请的监督方必须是认真负责而且信得过的人。

 

方法3：自我暗示

[案例]汪群，不喜欢写作文，以前每次写作文只草草写两段，不能坚持写完。后来，他在语文老师的指导下对自己进行积极的暗示。每当写作文想中途放弃时，他就暗示自己“我能写好大家满意的作文”、“我是不轻言放弃的强者”，他又很快振作精神坚持写完作文。

[分析]积极的自我暗示有利于自己改变过去消极的自我意象，以令人奋进的积极形象要求自己，激发出自己向上的力量。

 

方法4：橡皮圈中止法

[案例]张亮，脾气暴躁，好冲动，经常与人发生争执，甚至大打出手。后来，在心理老师的指导下，用一根粗橡皮筋套在手腕上，当自己冲动时，就用橡皮筋狠狠弹直到与人打架的念头消失时才停止。

[分析]橡皮筋中止法在克制不理智的冲动方面很有效，既不会伤人，又会及时阻止不良行为的发生，把它扼杀在萌芽状态之中。

 

方法5：自我激励

[案例]王静，爱好写作，正在写一部校园小说，但外界分心物太多。为了抵御外界诱惑，每写完一章给自己加100分，当总分达到1000分时，自己可以买一件心仪的物品，当总分达到5000分到北京旅游一次。王静终于集中精力写完了自己的小说。

[分析]自我激励，可以是物质上的自我奖励，也可以是精神上的自我鼓励，尽量把物质奖励和精神鼓励相结合。自我激励要有具体可操作的目标、措施，不可空洞。

 

方法6：负面后果联想法

[案例]王岚，初三女生，最近邻班有一个帅哥向她“放电”。王岚也很喜欢这个“帅哥”，帅哥写信邀她在学校操场见面。王岚本想去，但想到如果被同学看见就会传到老师、家长那里，后果不堪设想。后来帅哥又多次“示爱”，遭到王岚的严辞拒绝。

[分析]王岚用负面后果联想法阻止内心的冲动，成功抵制了外界的不良诱惑，避免了陷入早恋的泥潭。负面后果联想法是当事人联想到在某件事上如果缺乏自制力所导致的严重后果。

 

方法7：目标分解法

[案例]黄浩，初三学生，害怕英语，单词记得很少，每次考试英语“跛腿”。老师 找他谈话多次，家长也很着急。黄浩也想狠抓一把，但一想到几册课本二千多个单词和短语，心里又在打退堂鼓。后来，爸爸告诉他将任务分解，每天记10个单 词，早上5个，中午2个，晚上3个。黄浩每天很轻松地完成任务，英语成绩有了很大的突破。

[分析]目标分解法能将繁重的学习任务分解到每天，化大为小，能消除自己的畏难情绪。如不分解，学习任务就像大山一样让人望而生畏，难以坚持。从小到大，由易到难，越学越有信心。

 

方法8：提高自我效能感

[案例]李 翔，以前干什么总是心里没底，自我效能感低。后来，他提高自我效能感，对自己是否能完成的任务能进行准确的推测与判断，自我控制的能力增强。初三时新增一 门化学，许多同学因为以前未接触害怕学不好。而李翔听过来人说化学要记要理解，他的记忆力强理解力也不错，因此他确信自己能学好化学。他以积极的心态对待 化学，后来成绩果然突出。

[分析]自我效能感提高，对未知世界充满信心，增强前进的动力，不会因未来不可知而害怕或放弃重要的任务。提高个体的自我效能感，可以从以下两个方面着手：

①丰富个体经验，类似的经验有助于自己对未来世界的判断与驾驭；

②借助替代经验来判断，别人的相关经验可以帮助自己提高判断力，增强对未知世界的预测能力。

 

方法9：自我督促法

[案例]王朦，学习成绩优秀，他定的学习任务几乎都能按时完成。他随身带一个小本子，每天的计划都写在上面，头天晚上定好第二天的学习任务，并画表，第二天对照表格执行。他自己督促自己，效果很好。

[分析]自我督促能督促自己按时按量完成任务，要反思得失鞭策自己，不能流于形式，要督促到位。对自己要狠，要求要严格，自我加压，有针对性地弥补缺漏。

 

方法10：养成良好的学习习惯、生活习惯。

[案例]胡芳，学习无计划，作业总是拖拉，学习成绩不好。后来，她在老师的教导下制订学习计划，作业按时完成，养成今日事今日毕的习惯，学习成绩有大幅提高。

[分析]良好的习惯养成是个艰难的过程，中途容易动摇。一般而言，良好的行为如果能在三周内保持下来就能形成习惯，一旦习惯形成，对后来的学习、生活有动力定型的作用。

你的應急基金夠用嗎？

由於就業市場持續低迷，食品和汽油等必需品價格高漲，不少人的應急基金都跟不上現實的步伐了。然而，即使在經歷過辦婚禮、生孩子、買房子或生病住院等人生大事之後，很多人依然沒有調整自己的應急基金規模。

匹茲堡國民銀行（PNC Bank）執行副總裁及分行負責人托德‧巴恩哈特（Todd Barnhart）表示，以前的說法是，人們應該準備三到六個月的生活費作為應急資金，但如今，很多人需要九個月到一年的生活費才夠應急。

現在平均的失業周期接近40周，也就是說，即使你存夠六個月的生活費，也很可能在找到新工作前就花得一幹二淨。除此之外，房價下跌和銀行緊縮的借貸政策讓許多家庭在發生財務危機時更難獲得以住房為抵押的借款。

根據Bankrate.com網站2011年的一項調查，有46%的美國人沒有存夠相當於三個月生活費的應急資金，只有24%的人存夠了六個月以上的生活費用於應急。

Bankrate.com的資深財務分析師格萊格‧麥克布萊德（Greg McBride）說，「我認為，有四分之三的美國家庭需要增加存款。如今的經濟環境已經發生變化，即使擁有較大緩衝資金的人群也需要擴大應急基金的規模。」

當然，存夠一年的應急資金說起來容易，做起來難。首先，把每個月的房貸支出或租金、保險、公共事業費、食品、服飾、汽車類消費等賬單匯總起來，看看自己生活九個月到一年究竟需要多少錢。

麥克布萊德說，然後研究一下可以先從哪裡削減開支。這也許意味著外出就餐減少，度假預算降低，以及削減其他一些無關痛癢的花銷。省下來的錢可以幫你彌補應急基金的缺口。

新澤西州勞倫斯維爾市（Lawrenceville）理財顧問肯‧韋恩加頓（Ken Weingarten）說，此外要記住一點，每年的存款底限要增加3%到5%，防止通貨膨脹侵蝕自己的應急基金。

韋 恩加頓說，如果削減開支還不能滿足應急資金的最低要求，那就要考慮暫時減少對個人退休賬戶或401（k）投資計劃的每月繳款額，用這部分錢來補充應急基 金。要為應急基金設定一個每月的最低存款額，但不要讓401（k）的個人繳款金額低於讓公司補齊全額的水平。一旦應急基金達到預定目標，就可以將退休賬戶 的每月繳款恢復到先前的標準。

還有一個問題：把這些錢存在哪裡？巴恩哈特說，「這部分資金應該隨時可以提取，流動性要好，但又不能想用就用。」

壞 消息是，銀行存款賬戶和定期存單是應急基金一個顯而易見的選擇，但其利率依然接近於零。人們可以選擇通過一家網上銀行開立賬戶，那裡的利率水平一般要高一 些，也往往沒有最低存款額要求或每月收取管理費。這個網上賬戶最好不要跟支票賬戶同在一家銀行，從而降低自己不必要地從應急基金轉賬以支付日常賬單的可能 性。

美國Ally銀行近期的網上存款賬戶利率為0.84%，猶他州CIT銀行的利率為0.85%，而全美的平均存款利率為0.1%。

另一個選擇是所謂的階梯式定期存款。舉例而言，你可以把一小部分資金存成六個月的定期存單，利率相對低一些，把大部分資金存成收益率較高的九個月或一年期定期存單。

你還可以把一部分存款放入羅斯個人退休賬戶（Roth IRA），這種存款是免稅的。舉例而言，可以把從個人退休賬戶或401（k）計劃削減的每月繳款額投到羅斯賬戶上，這樣一來，這部分資金還能用於投資。韋恩加頓說，如果需要錢應急，從羅斯賬戶提取本金不會罰息。

撰稿﹕華爾街日報RACHEL LOUISE ENSIGN

麥當娜不老之謎 益生菌入饌

美國樂壇天后麥當娜年屆五十三歲，狀態依然fit爆，不時在MV中和舞台上大跳勁舞及高歌，她的日裔私人廚師實在功不可沒。該廚師以高纖維和含益菌的食物為麥當娜入饌，令娜姐能夠保持青春常駐。

在五十五歲的西村真由美（音譯，Mayumi Nishimura）主理下，麥當娜的餐點包括全穀物、蔬菜、海苔、味噌和大豆，這些食物內含豐富的「益生菌」（probiotics），可以在人體腸道 內繁殖，幫助消化，亦可增加維他命的吸收，有助防止疾病。另一方面，麥當娜同時戒吃肉類、乳品類、咖啡和糖。

西村過往的工作是專門負責癌症病人的膳食，現時全力為麥當娜選購食材及烹調餐點。

戒肉類咖啡十日見效

西村表示，麥當娜喜愛的菜式有海苔味噌湯、醬油煮紫菜甘筍洋葱，早餐則愛吃煮燕麥。西村說：「當你戒掉來自動物的食物、咖啡及糖等，十日後便會看到功效。當年我戒掉後，頭腦變得清醒，而且變得早起，更人逢早上精神爽。」

麥當娜便曾說，在西村主理其飲食後，感覺身體狀況比二十年前還要好。澳洲也有研究醫生同意益生菌在人體內能發揮重大作用。

月供萬元基金 2年結婚3年買樓

【明報專訊】陳先生打算2年後斥資25萬元結婚，然後隔1年後生仔，以及想在3年內買入市值250萬元的物業。他又渴望可以成為有車階級，甚至擁有車位。儘管陳未有披露其個人資產及負債情况，但只要他從今日起將收入按部就班儲蓄及投資，所有願望亦可以一一成真。

陳今年26歲，現時月入1.9萬元，扣除8500至9000元的開支後，每月還剩下約1萬元。如果他將款項全數投入月供基金等投資計劃（參考附圖），目標回報率為7%，經過2年之後，便可望擁有25.78萬元。恰好足夠應付預算為25萬元的結婚開支。

結婚後 夫婦收支合併計算

陳 預計結婚後，總家庭收入將增至4.6萬至5萬元。由於他未有註明婚後開支，故簡單假設每月生活開支將倍增至1.7萬至1.8萬元。換言之，二人婚後的每月 盈餘，最少有2.8萬元（4.6萬-1.8萬）。如果二人再次將款項全數投入月供基金等投資計劃，目標回報率為7%，經過一年之後，二人將最少有 34.87萬元，可以用作置業的首期。

因為二人的目標是買入市值250萬元的物業，在扣起大約10萬元支付裝修及代理佣金等雜費後，投資餘額勉強足夠支付一成首期（即25萬元）。假設按揭利率為2.5厘及還款期為25年，二人向銀行申請九成樓宇貸款後，每月需供款約1.01萬元。

踏入第三年，二人除了忙於佈置新居，還要迎接小生命的來臨。將二人的每月收入扣減生活費及按揭供款後，尚餘下1.8萬元（4.6萬-1.8萬-1萬）。要應付生兒育女的開支，包括分娩、聘請家傭及成立教育基金等，正常來說已經相當充裕了。

若然一切順利，陳到這個時候不妨跟太太重提買車計劃，實現自己的夢想。問題是，車價的範圍相當之大，低至數千元（如二手日本舊車）也有交易，如何選擇將取決於個人經濟能力及需要。之不過，陳若然堅持同時買入車位，則肯定要作出相應取捨。

買車位 寧近住宅不揀公司附近

陳認為，與其支付車位租金，不如把錢用於買入車位，把車位當作固定資產。事實上，買入的車位可以在居所附近，也可以在工作地點附近（除非居所跟工作地點十分接近）。但他未有說明想買哪1個車位，還是想全部買下。

一般而言，車位屬於流動性較低的資產，相對來說工作地點的「流動性」則較高。若陳每次轉換工作環境，均要處理新舊車位問題，肯定十分煩惱。故建議陳只在居所附近買入1個車位，上班時則惠顧公司附近的停車場。

至於在居所附近買入車位的成本，因為要視乎地點，故金額暫時無從估計。以沙田區某屋苑的車位為例，目前的售價約20萬元。如果向銀行承造七成按揭，陳將要掏出6萬元作為買車位的首期。

再加上車價及律師費等其他雜費，估計陳要準備約10萬元，才能達成買車兼買車位的目標。以陳於3年後每月可儲蓄1萬元計（即用於子女的每月開支僅8000元），預料要儲蓄接近1年。

在這1年間，陳不妨透過零存整付儲蓄計劃，或者是上述的月供基金投資計劃，令其資產增值的速度加快，從而可早日享受駕車的樂趣，或者買入1輛質素較高的汽車。

甄寶群

中國富強金融集團 財富管理部主管

唸過 EMBA 的獅子

唸過 EMBA 的獅子

獅子讓一隻豹子管理10隻狼，並給他們分發食物。

豹子領到肉之後，把肉平均分成了11份，自己要了一份，其他給了10隻狼。這10隻狼都感覺自己分的少，合起夥來跟豹子唱對臺戲。雖然一隻狼打不過豹子，但10隻狼豹子卻沒法應付了。

豹子灰溜溜的找獅子辭職。獅子說，看我的。

獅子把肉分成了11份且大小不一，自己先挑了最大的一份，然後傲然對其他狼說：你們自己討論這些肉怎麼分。

為了爭奪到大點的肉，狼群沸騰了，惡狠狠的互相攻擊，全然不顧自己連平均的那點肉都沒拿到。

豹子欽佩的問獅子，這是什麼辦法？獅子微微一笑，聽說過人類的「績效工資」嗎？……

第二天獅子依然把肉分成11塊，自己卻挑走了2塊，然後傲然對其他狼說：你們自己討論這些肉怎麼分。

10隻狼看了看9塊肉，飛快的搶奪起來，一口肉，一口曾經的同伴，直到最後留下一隻弱小的狼倒在地上奄奄一息。

豹子欽佩的問獅子，這是什麼辦法？獅子微微一笑，聽說過「末位淘汰法」嗎？……

第三天獅子把肉分成2塊，自己卻挑走了1塊，然後傲然對其他狼說：你們自己討論這些肉怎麼分。群狼爭奪起來，最後一隻最強壯的狼打敗所有狼，大搖大擺的開始享用它的戰利品。

狼吃飽以後才允許其他狼再來吃，這些狼都成了它的小弟，恭敬的服從它的管理，按照順序來享用它的殘羹。

從此獅子只需管理一隻狼，只需分配給它食物，其他的再不操心。

豹子欽佩的問獅子，這是什麼辦法？獅子微微一笑，聽說過「職場競爭」嗎？……

最後一天獅子把肉全占了，然後讓狼去吃草。因為之前的競爭，狼群已經無力再戰了，於是只好逆來順受。豹子欽佩的問獅子，這是什麼辦法？獅子微微一笑，聽說過「和諧社會」嗎？

原來所謂的「和諧社會」是因為「逆來順受」!!

懂得低頭，才能出頭！

懂得低頭，才能出頭！要學到新東西，要不斷進步，就必須放低自己的姿勢。

只有懂得謙虛的意義，才會得到別人的教誨，才會處處受人喜愛。

低頭是一種能力，它不是自卑，也不是怯弱，它是清醒中的嬗變。

陶冬﹕今年投資最好時光已見 內地經濟L形復蘇 港股「好極有限」

【明報專訊】步入5月，券商一反傳統智慧紛紛高唱「Stay in May」（持貨留場），但瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟師陶冬卻提醒：「今年好日子過得差不多了」。

陶冬指出，歐債危機死灰復燃的可能性非常大，他給予2012年全球經濟的關鍵字為「動盪」，預料今年將經歷幾番大起大落。

對 於全球經濟局勢，陶冬在接受本報記者訪問時坦言「危機正在發酵」。他認為，4月以來西班牙、葡萄牙國債中標利率大幅上揚，很明顯反映了兩國正在複製去年希 臘危機爆發的途徑。此外，法國、希臘兩國的新領袖對於財政同盟的態度如何，也是一大未知數。陶冬說：「危機之所以為危機，不是由確定性帶來的一次市場震 撼，而是由確定的壞事情觸發一系列不確定的衍變過程。這個衍變過程不僅僅是債務數量和銀行壞帳的變數，更大的是市場情緒的變化引發新的沽空和進一步的惡 化。」

市場有危機意識 惟準備不足

早在4月中旬，有「沽神」之稱的美國對冲基金經理約翰保爾森（John Paulson），就已開始沽空歐元區主權債券，其中甚至有被市場視為最穩陣的德國債券。瑞士央行網站公布的數據顯示，該行在今年一季度累計減持歐元儲備 約15%。在大行施壓下，推遲發表對114間歐洲銀行信貸評級檢討結果的穆迪，也將在本月公布報告。對於危機的爆發市場普遍仍持戒心，但陶冬認為大多數投 資者還抱着「天塌下來有高個子頂着」的想法，對危機有意識但準備不充分，這充分體現在俗稱恐慌指數的VIX指數，目前已跌回希臘危機前水平。但陶冬指出： 「危機最難量化的就是信心崩潰觸發的連鎖反應」。

對於2012年全球經濟，陶冬則給予一個關鍵字「動盪」，他預料今年會有幾次大起大落。而 之前的兩年，陶冬給出的關鍵字則都是「美元」。陶冬說，年初至今市場大起的幅度高於自己原先預期，但時至今日，歐洲央行1萬億大禮包的效果已所剩無幾，緊 接着要出現的一次大落也不是今年的最後一次。由於陶冬認為中國經濟未來很難再有反彈，僅會走出L形復蘇，因此港股也是「好極有限」。

歐債危機靠「拖」 歐元區遲早解體 

當 然今年之所以動盪，也因為陶冬預料各國政府可能還會不斷施救來延緩危機爆發，但「拖本身就是將一個爛蘋果變成一筐爛蘋果。」政府的營救手段也愈發有限，因 為大量發債會觸發債務危機，大量印銀紙將財政赤字貨幣化會引發通脹危機，同時救援還需面臨效率遞減，即每一次要用更多資金才能撬起同一塊石頭。陶冬說： 「在希臘問題上遲遲不能痛下決心，於是把其他小型歐洲國家拉了進來。小型歐洲國家的問題沒法解決，現在歐洲的核心國家西班牙、意大利、法國可能也會捲進 來。這個雪球愈滾愈大，救援資金呈幾何形上升，最後要靠大量發行歐元債券，其結果就是把其他健康的國家，甚至德國也一併捲入。」因此長遠來看，陶冬認為 「歐元區早晚會解體，只是拖多久才解體。」

明報記者 李萌

人生的門，自己開吧！

人生的門，自己開吧！

有位媳婦，每次煎魚，都把頭尾剁掉，婆婆看在眼裡，憋在心裡。

終於有一天，婆婆實在憋不住了，假裝不經意地問：「煎魚為何要去頭去尾？」

媳婦毫不遲疑道：「我娘家都是這麼做，可能是傳統吧！」
婆婆只好笑道：「你下次回娘家，問問你媽媽，看他知不知道原因。」

媳婦心想婆婆急著要答案，便打電話回娘家，一問之下，連她自己都不好意思。原來，當時因為鍋子小，不去頭去尾煎不下，想不到換了大鍋卻忘了原因，舊習慣一直沿襲下來。

人生有很多道門，不管有鎖沒鎖，不管是開是關，總要試著自己動手開門。

就算前門不開，可以試試側門或後門。就算沒有側門，更別忘了，還有窗子可試呢？就算窗子都關了，你可以去散散步再回來，何苦傻等呢？

一對兄弟住在一起，長年以來，每天一起出門上班，因為哥哥下班時間早，都是哥哥先回家，所以弟弟從來都不擔心開門的事，所以都沒有帶鑰匙在身邊。

有一天，因為突發狀況，弟弟提早先回了家。他坐在門檻上，無聊地盼望著哥哥早點出現，等呀等，好不容易幾個時辰過了，哥哥終於出現在路上。

哥哥看見弟弟在門口苦等，問「你為什麼坐在這裡？」弟弟說：「我沒有鑰匙啊！」哥哥笑而無語，然後用手輕輕一推，門，就開了！

原來，門從來沒有鎖。弟弟枯等在門口，只因為他連試著用自己的手去推推門都沒有做。

這個故事，說明了人生有些問題「不能」解決，有時候只是因為我們自己「不想」解決，不願嘗試，不肯開口又不肯動手。

準備開門了嗎？人生的門，自己開吧！